英國 穩定幣監理（FSMA 加密資產制度）

關鍵條件

• FCA 管一般穩定幣發行與託管；BoE 管被 HM Treasury 認定為系統性的英鎊穩定幣
• BoE（2026-06 版）：取消個人持有上限，改為每檔 £400 億暫時發行上限；生息資產比例上限 70%

時間軸

• 2025-05-28 FCA CP25/14（穩定幣發行與加密資產託管）
• 2025-11-10 BoE 系統性英鎊穩定幣諮詢（60% 國債／40% 存 BoE、持有上限）
• 2026-02-04 SI 2026/102 制定，2027-10-25 生效
• 2026-06-22 BoE 政策聲明與守則草案（諮詢至 09-22，預計年底定案）
• 2026-06-30 FCA PS26/9–PS26/13，其中 PS26/10 為穩定幣發行
• 2026-09-30 至 2027-02-28 申請窗口
• 2027-10-25 制度全面施行

對我的意涵

• 英國是「規則都寫好了、等日子到」：比美國快（最終規則已出），比歐日慢（尚未施行）
• BoE 從持有上限退到發行上限，反映央行對存款外流的擔憂有所放鬆

待追蹤

• BoE 系統性穩定幣守則定案（2026 年底）
• 申請窗口開啟後的申請者名單

來源

• FCA CP25/14：https://www.fca.org.uk/publications/consultation-papers/cp25-14-stablecoin-issuance-cryptoasset-custody
• BoE 2025-11 諮詢：https://www.bankofengland.co.uk/news/2025/november/boe-launches-consultation-on-regulating-systemic-stablecoins
• SI 2026/102：https://www.legislation.gov.uk/uksi/2026/102/contents/made
• BoE 2026-06 政策聲明：https://www.bankofengland.co.uk/news/2026/june/boe-launches-policy-statement-and-draft-rules-on-regulating-systemic-stablecoins
• FCA 加密資產制度總覽：https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/cryptoasset-regime